面对宏观环境的挑战，国内涡旋压缩机龙头英华特正通过持续加码研发、开拓新兴应用领域库东投资，稳步推进国产替代进程。
8月27日晚间，苏州英华特涡旋技术股份有限公司（股票代码：301272）发布2025年半年度报告。报告显示，上半年公司实现营业收入2.43亿元，尽管同比略微下降，但公司在产品研发、市场拓展和产能建设方面取得了显著进展。
作为国内首家实现涡旋压缩机量产的内资企业，英华特持续投入研发，布局热泵、储能温控、数据中心等新兴领域，为未来发展积蓄能量。
业绩表现：多元化应用领域布局初见成效
2025年上半年，英华特实现归属于上市公司股东的净利润为936.51万元。值得注意的是，公司上半年研发投入达3256.32万元，同比大幅增长62.46%，研发投入占营业收入比例达到13.4%。
这表明公司正持续加码技术创新，为未来产品竞争力和市场份额提升奠定基础。
英华特的产品线涵盖热泵、商用空调、冷冻冷藏、电驱动车用涡旋四大应用机型。
在热泵领域，公司抓住国家政策机遇。2025年4月，国家发改委等部门出台《推动热泵行业高质量发展行动方案》，提出要推进热泵在建筑、工业、农业和交通运输等领域的应用，并对投运10年以上的热泵设备开展更新改造。
这为英华特的热泵用涡旋压缩机产品带来了长期增长空间。
此外，公司以市场需求为导向库东投资，积极研发拓展轨道交通、数据中心、工业热泵等新兴应用领域。
技术突破：创新产品引领行业发展趋势
上半年，英华特在技术创新方面取得多项突破。公司开发了多款环保冷媒压缩机、新一代变频压缩机、YF-V大冷量新型涡旋压缩机等创新产品。
其中，超高温涡旋压缩机采用R1233zd(E)冷媒，可达155℃冷凝温度，能效提升300%以上，已在多个工业领域得到应用。
公司新一代变频压缩机采用“柔性密封+平衡块一体化设计”技术，通过优化设计显著提升了变频压缩机的范围和排量。
这些技术创新不仅展示了英华特的技术实力，也为公司未来的市场拓展提供了有力支撑。
市场拓展：国产替代空间广阔
国内涡旋压缩机市场长期被外资品牌垄断。作为国产品牌龙头，英华特正积极推动国产替代进程。公司目前销售区域已覆盖欧洲、南美、北美、东南亚等地，并计划投入更多资源开拓海外市场，推进海外生产基地建设。
产能建设：泰国工厂与数字化升级并进
英华特正在推进泰国生产基地建设，泰国子公司计划2025年第四季度竣工开业。
公司以泰国为支点深耕东南亚，辐射澳新、南亚等区域，强化客户端国际竞争力，有望凭借区域贸易协定政策红利降本增效。
同时，公司也在积极推进数字化工厂建设。2024年作为“数字英华特”元年，公司已实施开展了一期数字化项目，旨在通过数字化技术和智能制造构建高度数字化、智能化的制造体系。
未来展望：长期成长路径清晰
尽管短期业绩承压，但多家研究机构对英华特的长期发展持乐观态度。
国金证券在研报中指出，虽然短期研发投入大幅增加影响了利润释放，但随着新产品平台研发的顺利推进，研发投入有望转化为核心技术壁垒和差异化产品竞争力。
华创证券认为，公司作为国产涡旋压缩机龙头品牌，基于产品力提升及性价比优势有望持续进行国产替代，叠加出海发展，未来成长空间广阔。
英华特在2025年上半年继续坚持技术研发和创新，在原有研发项目的基础上，关注新兴应用领域的市场需求，积极做好相关技术储备。
随着泰国生产基地的投产在即，英华特有望凭借区域贸易政策红利进一步降低生产成本，增强国际竞争力。
分析认为库东投资，随着国内外政策的推动，包括中国对热泵推广的支持，将为英华特作为国内涡旋压缩机龙头提供了长期发展机遇。
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